5月24日，浙江开元酒店管理股份有限公司正式从港股退市。对于一家上市不足两年的公司，开元酒店的退市多少令人讶异，更别说开元的上市之路，走过了漫长的14年，可谓“进得艰难，退得爽利”。
在中国酒店业中，开元一直是“标杆”一样的存在。2020年酒店行业普遍遭遇疫情影响，尽管开元酒店2020年营收同比下降17.1%，净利润同比下降87%，但依旧是国内为数不多的仍盈利酒店管理公司之一。就在今年4月，开元还新签约了25个酒店项目、新开11个酒店项目。
开元酒店为何选择急流勇退？这背后藏着怎样的逻辑？yl23411永利研究员刘起贵在接受浙江新闻记者采访时表示，开元的主动退市，实际是一个多赢的选择。
yl23411永利研究员刘起贵
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开元为何主动退市？
在刘起贵看来，开元选择主动退市，并不是一件坏事，甚至可以说是一个多赢的选择。
“企业选择主动退市，其中一个显而易见的原因就是在资本市场不受待见。”
刘起贵告诉记者，“其实不仅仅是开元，港股市场本身流动性较差，同时两极分化严重，存在大量僵尸股。对于市场流动性匮乏的一些小公司来说，维持上市地位对公司和股东而言意义并不大。”
那么开元为何选择此时退市呢？在刘起贵看来，此时酒店行业刚刚经历疫情影响整体业绩下滑，股价也有大幅度的缩水。“从资本运作角度来说，此时的回购成本相对更低。”
而对于广大投资者来说，私有化能带来一定溢价，恰好给予大大小小的股东们一个体面套现离场的机会。
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红杉和鸥翎为何选择开元？
2021年1月20日，开元酒店宣布已收到来自鸥翎投资与红杉中国关联公司拟以12.29亿元对公司实施私有化要约收购；2月5日，开元酒店宣布私有化要约收购先决条件已获达成。
据公开资料显示，退市后，开元酒店股权结构中，开元旅业及其高管持股平台持股比例将从56%稀释到33%。与之对应，最终红杉中国将占28%、欧翎资本占16%。
那么，红杉和鸥翎为何会选择开元酒店？
一方面，开元的高端品牌酒店业务一直享有盛誉。对于私募大佬来说，这样的“低估资产”是再好不过的投资标的。
另一方面，对于打造了“携程”“如家”的沈南鹏（红衫资本）和打造了“7天”的郑南雁来说，酒店行业正是他们熟悉并可以充分发挥特长的领域。
尽管当前酒店行业因疫情遇冷，但在刘起贵看来，这仍然是一个颇具前景的行业。
“从中国整个消费市场来看，酒店行业的空间很大，远远没有饱和。此外，作为一个拼运营、拼管理的行业，未来酒店一定不是粗放型发展，而是要向管理要效益，最终走向两极分化。”
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对于此次开元的私有化退市，刘起贵认为“前景可以期待”。
“2007年私募股权巨头黑石收购希尔顿，经历了团队整顿和一系列改革后让希尔顿焕发生机，在2013年于纽交所上市，这个案例一直是业内经典。”
如果拥有丰富的营销渠道和酒店运营优势的红杉和鸥翎，扮演了黑石的角色，那么开元，会是下一个希尔顿吗？
信息来源：浙江新闻
